‘만약 DeFi가 성장하고자 한다면, 실제 세계 자산을 받아들여야 합니다.’
DeFi must accept real-world assets in order to grow.
총 잠금 금액이 440억 달러를 초과하는 분산형 금융은 암호화폐 투자자들 사이에서 큰 인기를 끌었으며 그들에게 재산을 증식시키는 혁신적인 새로운 방법을 제공합니다.
암호화폐에서 DeFi의 성공 이유는 모든 이해관계자에게 이점을 제공한다는 것입니다. 암호화폐 보유자들은 수익 농사 등의 메커니즘을 통해 자산에 대한 수동 수입을 얻을 수 있는 방법을 제공받을 수 있으며, 대출자들은 전통적인 금융 기관이 맞설 수 없는 유리한 조건으로 몇 초 내에 대출을 얻을 수 있습니다.
DeFi는 암호화폐 세계에서 큰 영향을 미치고 있습니다. 그러나 전체 금융 산업을 살펴보면 여전히 작고 거의 무시할 수 있는 소수 시장이지만, 잠재력을 가지고 있습니다. DeFi는 아직 초보적인 단계에 있으며, 독립적인 성장을 이루기 위해서는 실제 비즈니스와 기관 투자자들과 연결할 방법이 절실히 필요합니다.
Enrico Rubboli는 Mintlayer의 CEO로서, 비트코인 블록체인 위에 분산형 금융 생태계를 구축할 수 있는 2계층 솔루션을 제공하며, 비트코인을 DeFi, 스마트 계약, 원자 스왑, NFT, 앱 등에 개방합니다.
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문제는 내부 수단으로는 해결할 수 없는 DeFi의 심각한 문제들에 시달리고 있다는 것입니다. DeFi의 가장 큰 제약 중 하나는 대출자들이 가격 변동성을 감안하여 대출에 과다한 담보를 제공해야 한다는 요구사항입니다. 대부분의 DeFi 프로토콜은 대출 금액의 가치 이상의 담보화를 요구합니다 (예: MakerDAO). 누군가 1,000달러를 빌리려면 1,500달러를 저당으로 제공해야 합니다. 그 담보물의 가치가 1,500달러 미만으로 하락할 경우, 청산 벌금을 부과받을 것입니다.
이 과다 담보화 요구는 대출자들에게 큰 리스크를 가중시키고 접근성을 심각하게 저해합니다. 금융 서비스를 보다 접근 가능하게 만드는 DeFi의 약속을 이루기 위해서는, 글로벌로 자금 조달에 어려움을 겪는 수백만 개의 기업들에게 대출을 제공할 수 있는 방법을 찾아야 합니다. 현재 상황에서는 대부분의 기업들이 암호화폐 이외의 것들을 담보로 사용할 수 없기 때문에 DeFi를 자금 조달의 수단으로 사용할 수 없습니다.
DeFi를 제약하는 또 다른 문제는 인센티브화 문제로, 이는 프로토콜에서 사용 가능한 유동성과 직접적으로 연결되어 있습니다. DeFi가 2021년 11월에 2,360억 달러의 역사상 최대 잠금 금액(TVL)을 기록했을 때, 모두 기뻤습니다. 그러나 가상화폐 겨울이 찾아와서 2022년 중반에는 DeFi의 TVL이 겨우 400억 달러로 무너지고, 대부분의 DeFi 토큰 가치가 80%에서 90% 하락했습니다. 이는 대출금액에 따라 보유한 자산에 기반한 수익을 제공받는 대출자들에게 치명적인 피해를 입혔습니다.
TradFi로 DeFi 고치기
DeFi 프로토콜은 실제 자산 또는 채권, 지분, 부동산, 예술품과 같은 금융상품의 토큰화 버전과 통합함으로써 더욱 관련성을 높일 수 있습니다. 이렇게 하면 DeFi에 더 안정적인 자산이 도입되어 사용자의 투자를 안전하게 하고 프로토콜을 더욱 접근 가능하게 만들 수 있습니다.
토큰화는 실제 세계 자산의 디지털 표현을 생성하는 과정을 의미하며, 이를 공개적인 블록체인에 호스팅할 수 있습니다. 이를 통해 자산은 중개인 없이 투명하게 거래될 수 있으며, 거래 속도가 빨라지고 비용이 저렴해집니다.
DeFi 프로토콜은 이미 디지털 자산 시장에서 그 가치를 입증했으며, 그 효율성은 전통적인 금융 기관들이 그 잠재력을 연구하고 있다는 사실을 보여줍니다. 암호화폐 시장과 자주 무법하고 변동성이 있는 것으로 인식되는 것과 관련하여 자동화 및 분산화 자산 거래의 아이디어에 아직 반대 의견이 일부 있지만, 전통적인 금융은 블록체인이 제공할 수 있는 잠재적 이점을 더 이상 무시할 수 없다는 공감대가 점점 커지고 있습니다.
자세히 읽기: Jeff Wilser – 모든 것을 토큰화: 기관들이 암호화폐의 미래가 실제 세계에 있다고 확신
이로 인해 몇몇 신뢰할 수 있는 기관들이 DeFi에 참여하고 있는 것을 볼 수 있습니다. 올해 초에 블랙락이 미국 증권거래위원회에 스팟 비트코인 상장 펀드를 설립할 수 있는 허가를 신청했습니다. 일부 분석가들은 그 신청이 승인될 가능성이 높다고 믿고 있으며, 이에 이어 Fidelity, Invesco, Wisdom Tree, Valkyrie와 같은 기업들이 6월에 자체 비트코인 ETF를 신청하는 열기를 보였습니다.
DeFi에 대한 기관적 욕구가 증가하는 증거로는 Banco Santander가 디지털 자산에 대해 사용자들에게 교육을 제공하고, Charles Schwab, Fidelity, Citadel Securities와 같은 금융 강자들이 후원하는 EDX 거래소의 출범이 있습니다.
DeFi에서의 현실 자산
DeFi는 전통적인 금융 기관에게 매력적인 개념입니다. 왜냐하면 전통적인 금융 시스템에 비해 우수한 대안이 될 수 있기 때문입니다. 전통적인 주식, 상품, 정부 채권, 예술작품 및 부동산의 토큰화는 기존의 메커니즘보다 훨씬 더 투명한 거래와 더욱 원활한 거래를 가능하게 할 것입니다.
현재 이러한 시장은 주식 중개인과 같은 중개인에게 의존하고 있으며, 이들은 어떠한 거래에서도 약간의 수수료를 가져갑니다. DeFi는 이러한 중개인을 스마트 계약을 통해 제거합니다. 스마트 계약은 자동화된 코드화된 계약으로, 특정 조건이 충족되면 자동으로 실행될 수 있습니다. 이들은 거래를 더 빠르게 처리하며, 행정 및 운영 비용을 줄이고, 모든 것이 공개적으로 볼 수 있는 블록체인에 기록되므로 투명성이 높습니다. 따라서 과정에서 신뢰와 책임성이 증가합니다.
또한, DeFi 프로토콜 자체도 이전에는 꿈꾸기 힘들었던 수준의 안정성을 제공하는 자산을 제공함으로써 혜택을 받습니다. 현실 세계의 자산은 대부분의 DeFi 토큰보다 훨씬 안정적이며, 이러한 약세는 청산의 수를 급격히 줄일 것입니다. 또한, 이러한 현실 세계의 자산은 대체 형태의 담보로 사용될 수 있으며, 다양한 종류의 사업들이 처음으로 DeFi에 접근할 수 있게 됩니다. 예를 들어, 기업은 미수인채를 토큰화하여 단기 신용을 획득할 수 있습니다.
현실 세계의 자산을 토큰화함으로써 투자자들은 “스테이킹” 및 수익 농사와 같은 DeFi에만 제공되는 서비스를 활용할 수도 있습니다.
분할 소유권은 기존 시장에서 접근성을 변화시킬 독특한 혜택입니다. 부동산이나 예술작품과 같은 자산을 여러 소유자들 사이에서 분할할 수 있게 됩니다. 토큰으로 표현된 재산이나 그림은 분할 가능하고 양도 가능하며, 탈중앙화된 플랫폼 상에서 즉시 거래할 수 있습니다. 이러한 방식으로 DeFi 프로토콜은 접근성을 크게 바꿀 수 있으며, 더 큰 포용성을 제공합니다.
비트코인과 이더리움과 같은 토큰을 포함하여 탈중앙화된 자산에 대한 기관 투자자들의 신뢰도가 높아짐에 따라, 실물 자산은 더 넓은 디지털 자산 생태계로의 출입구 역할을 할 것입니다.
DeFi와 TradFi는 함께 더 좋습니다
DeFi 시장은 암호화폐 겨울의 시작 이후로 약 2년 동안 혼잡한 상태로 지속되어 왔으며, 전 세계적인 경제 불확실성 속에서도 전통적인 금융 시장은 계속해서 성장해 왔습니다.
따로 놔둔다면, DeFi는 폭넓은 암호화폐 생태계에 도전하는 변동성을 결코 벗어날 수 없으며, 투자자들은 몇 년 동안 끊임없는 상승과 하락 시장 사이클을 견뎌야 할 것입니다. 그러나 DeFi가 현실 세계의 자산에 개방된다면, 전통적인 금융 시장과 연계되는 일관된 장기적인 성장을 경험할 수 있습니다.
Ben Schiller의 편집입니다.
