암호화폐 트레이더들, 규제 단속으로 거래소 유동성이 줄어들면서 OTC 시장으로 몰리다

규제 단속으로 중앙 집중식 거래소에서 시장 깊이가 크게 감소한 결과, 암호화폐 트레이더들은 OTC(장외 거래) 시장을 통해 부족한 유동성을 구하고 있습니다.

FTX가 11월에 붕괴된 이후 OTC 수요는 꾸준히 증가해 왔으며, 작년에 일어난 여러 암호화폐 대출업체의 붕괴와 최근 SEC가 바이낸스를 고소한 결정으로 인해 추가적으로 급증한 것으로 밝혀졌습니다. 이에 대해 파리에 본사를 둔 시장 메이킹 회사 Woorton의 거래 담당자인 Zahreddine Touag는 “시장 진입 장벽이 높아지고 있다”며 이러한 수요 증가의 계기는 거래소의 시장 깊이 급감에 있습니다. 시장 깊이는 자산을 양 방향으로 이동시키기 위해 필요한 자본을 평가하여 유동성을 측정하는 지표로, 일반적으로 2%의 스프레드에서 측정됩니다.

지난 달, Jane Street와 Jump 두 개의 주요 시장 메이커가 최소한 거래 활동을 줄이고 있다고 발표했습니다. 이는 FTX 붕괴 이후 느껴졌던 유동성 문제를 악화시켰으며, Kaiko에 따르면 11월부터 5월까지 거래소의 시장 깊이가 50% 이상 감소했습니다.

또한 이번 주 SEC 소송의 중심에 있는 거래소인 Binance.US의 시장 깊이는 76% 이상 급격히 감소했습니다.

즉, 대량 거래를 실행하려는 트레이더들은 주문서가 얇은 상황에서 불가피한 슬리피지를 처리해야 합니다. 결과적으로 거래소에 가지 않고 대량 거래를 진행할 수 있는 OTC 시장이 더욱 보편화될 것으로 보입니다.

“우리는 OTC 수요가 더 많아지고 있다”는 Woorton의 Touag는 Dubis에 말했습니다. “지급 공급자, 브로커 및 알고리즘 트레이더들로부터 매일 반복적인 흐름이 양쪽에서 있기 때문에 스프레드가 좁습니다.”

이 추세는 2014년 최대 암호화폐 거래소였던 Mt Gox가 해킹되어 운영을 중단한 후에도 디지털 자산에 대한 수요가 지속되며, LocalBitcoins와 같은 거래소의 P2P 시장이 2014 베어 마켓의 챔피언으로 등장한 것과 마찬가지입니다.

그러나 암호화폐가 전통적인 금융 세계로 자리 잡을수록, 이 분야에 참여하는 기업의 지위는 두드러지게 증가하고 있습니다. 2020년에는 LocalBitcoins의 가격 조정 트레이더가 상대방이 아니라, MicroStrategy와 같은 상장 기업이 나스닥 상장 거래소 Coinbase와 직접 거래하는 과정이 이루어졌습니다.

이번 주에는 세계 최대의 자산 관리자인 BlackRock이 안전한 펀드 및 거래 회사가 암호화폐에 노출되는 것을 목표로 비트코인 ETF 스팟을 신청했습니다. 그러나 점점 대립적인 SEC의 승인을 받기 전까지, 트레이더들은 OTC 거래로 돌아가야 할 것입니다.

Nelson Wang 편집.