비트코인과 상관관계 – BTC, 골드 및 나스닥 간의 관계 조사
일부 뉴스 소스는 비트코인 (BTC) 가격 변동과 다른 자산의 가격 변동을 비교하는 것을 좋아합니다. 특히, 두 가장 자주 비교되는 자산 클래스는 금과 기술 주식입니다.
상관 관계가 유지되는 한 큰 뉴스 이야기가 됩니다. 예를 들어, 2022년과 2023년 초에는 “비트코인이 기술 주식과 함께 거래한다”는 이야기가 유행했습니다. 그러나 이러한 상관 관계가 붕괴되었으므로 관련된 뉴스 보도가 많지는 않습니다.
이제 새로운 이야기가 주목을 받고 있는데, 바로 비트코인과 금의 상관 관계입니다. 3월 실버게이트, 시그니처 은행, 실리콘밸리 은행의 실패 이후 이 두 자산 모두 상승했습니다. 이 두 가지 이야기는 표면적으로 논리적입니다. 비트코인이 투기적 자산으로 인식되면 기술 주식과 유사하게 거래될 수 있습니다. 그리고 비트코인이 안전 자산이라면 금과 관련이 있을 수 있습니다.
그러나 상관 관계는 올바르지 않을 수 있습니다. 두 자산이 잠시 동안 상관 관계를 공유한다고 해서 장기적으로 시장에서 같은 위치를 공유한다는 의미는 아닙니다. 더 큰 시간프레임으로 확대하면 어떤 종류의 상관 관계도 제외할 수 있습니다.
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이제 이러한 상관 관계를 1년 기준으로 검토하고 그 합리성을 살펴보겠습니다.
비트코인, 금 및 NASDAQ: 1년 상관 분석
올해 들어 비트코인은 대략 58% 상승하여 연초에 $16,600에서 오늘날의 $26,000 이상으로 상승했습니다. 동일한 기간 동안 NASDAQ는 약 36% 상승하여 11,000에서 15,000에 가까이 상승했습니다.
한편, 금은 올해 들어 약 7% 상승했습니다.
90일 상관 계수에 따르면 BTC는 금과 긍정적으로 상관 관계가 있으며 (0.58) 기술 주식과 부정적으로 상관 관계가 있습니다 (-0.65). 이번 해 대부분의 경우 BTC는 두 자산 모두와 매우 상관이 있었습니다. 올해 초에는 금과의 상관 관계가 매우 부정적이었고, 기술 주식과의 상관 관계는 중립 아래에 있었습니다.
그렇다면 안전한 피난처 상관 관계인가, 위험 자산 상관 관계인가? 아니면 여러 상관 관계가 있으므로 전혀 상관 관계가 없는 것인가? 연간 기준으로 유사한 가격 변동이 두 자산 간의 의미 있는 관계를 구성하는 것인가?
이러한 토론은 매우 길어질 수 있습니다. 이러한 질문은 서론적 기준으로 해석하는 것이 가장 좋습니다. 즉, 1년 차트에서 유사한 가격 변동 패턴을 공유하는 자산이 많을 수 있다는 것을 의미합니다.
백분율 이익을 기준으로 볼 때, 상황은 더욱 다릅니다: 금은 9% 상승했고, 비트코인은 18% 상승하고, NASDAQ는 30% 상승했습니다.
비트코인이 일시적으로 주식과 상관 관계가 있음을 알 수 있다면 좋겠지만, 올해 이 관계는 3월에 시작된 은행 위기를 통해 BTC가 대규모 상승하는 것으로 이어진 상황에서도 계속 유지되었습니다. 그 이후로는 NASDAQ가 YTD 최고치로 상승하면서 BTC는 대부분 측면으로 거래되며 상관 관계가 사라졌습니다.
오랜 시간이 지나면 모든 것이 붕괴됩니다
지난 14년간 비트코인은 미국 달러 대비로 수백만 퍼센트 상승했습니다. 비슷한 수익을 가진 자산 클래스는 거의 없습니다. 다른 자산은 같은 정도의 변동성을 가지지 않기 때문에 장기적인 상관 관계도 더욱 불가능합니다.
금은 2009년 초에 $800에서 오늘날의 $1,945로 거의 150% 상승했습니다.
NASDAQ는 2009년 초부터 10배 이상 상승하여 1,000% 이상의 수익을 올렸습니다. 좋은 수익이지만 2010년 7월부터 현재까지 비트코인이 반환한 52,000,000%에는 미치지 못합니다.
이 글에서 주목해야 할 내용은 다음과 같습니다:
- 자산이 수명 동안 50,000,000% 이상 상승하는 경우, 다른 것들과 연관성이 없을 수 있습니다.
- 비트코인, 금 및 기술 주식 간의 상관 관계는 종종 1년이나 2년 이상의 시간프레임에서 볼 수 없습니다.
- 앞의 두 가지 이유 때문에 상관 관계는 큰 의미를 지니지 않습니다.
시장을 해석할 때 투자자는 이러한 사실을 명심하는 것이 좋습니다. 특정 상관 관계에 의존하는 전략은 언제든지 상관 관계가 깨질 수 있으므로 위험할 수 있습니다.
