이더리움 옵션 시장은 다음 6개월 동안 가격 약세에 대한 편향성을 보여줍니다.

이더리움 옵션 시장은 6개월 동안 가격 하락에 편향됩니다.

이더리움의 기본 토큰인 이더(ETH)는 화요일에 6주 만에 최저점을 기록했습니다. 옵션 시장의 거래자들은 앞으로 6개월 동안 가격이 약세일 것으로 예상하고 있습니다.

시가총액 기준으로 두 번째로 큰 암호화폐인 이더는 아시아 시간 동안 1,815달러까지 하락하여 6월 21일 이후로 최저점을 기록했습니다. 이는 CoinDesk 데이터에 따른 것입니다.

이더의 6개월 콜-풋 스큐는 180일 후 만기되는 콜 옵션과 풋 옵션의 암시적 변동성 사이의 차이를 측정하는 지표로, 암보 데이터 제공업체인 앰버데이터에 따르면 -0.91로, 6월 15일 이후로 최저점을 기록했습니다.

이 음수값은 풋 옵션에 대한 편향을 나타내며, 구매자에게 특정 날짜까지 또는 그 이전에 기초 자산을 미리 정해진 가격에 판매할 권리를 주는 옵션입니다. 풋 옵션 구매자는 시장에서 약세를 내재적으로 예상하는 반면, 콜 옵션 구매자는 강세를 내재적으로 예상합니다.

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이러한 약세는 미국 증권거래위원회(SEC)가 비트코인을 제외한 대부분의 암호화폐를 유가증권으로 분류하고 엄격한 감독을 받게 할 것으로 보이는 시기와 겹칩니다.

암호화폐 서비스 제공업체 Matrixport의 연구 및 전략 책임자인 마커스 틸렌에 따르면, 이더의 가격은 수익 감소에 비해 현저하게 과대평가된 것으로 보입니다.

Matrixport가 추적한 데이터에 따르면, 이더리움의 평균 월 수익은 현재 1억 7800만 달러로, 2021년의 매수세 시기에 기록된 8억 2600만 달러보다 364% 낮습니다. 게다가 Ethereum 네트워크에서 코인을 스테이킹하거나 잠그고 보상을 받는 것은 몇 달 전보다 덜 보상적입니다. 이는 4.98%의 평균 스테이킹 수익률이 벤치마크인 미국 이자율인 5.25%-5.5%보다 낮아졌기 때문입니다.

“하나의 양적 방법을 기반으로 보면, 이더의 공정 가치는 현재 가격인 1,856달러보다 1,000달러 또는 46% 낮아 보입니다. 우리는 이러한 하락을 예측하는 것은 아니지만, 이러한 하락을 대비할 수 있는 비용은 들지 않지만, 리스크는 있는 방법이 있습니다,” 틸렌은 이메일에서 썼습니다.

이러한 “제로 리스크 전략”은 12월 만기의 현재 시장 가격과 가까운 이더 풋을 매수하고, 이를 비트코인 12월 만기의 동일한 가격의 콜로 팔아서 금융적으로 지원하는 것입니다. 기초 자산의 가격에 가까운 옵션은 “현재 시장 가격에 가까운”이라고 합니다.

“2023년 12월 만기의 현재 시장 가격에 가까운 풋은 이더와 비트코인에 대해 동일한 암시적 변동성(둘 다 약 42%)로 거래되는 것으로 보이며, 역사적으로 이더의 암시적 변동성은 비트코인의 것보다 낮은 경우가 일부 있었을 뿐입니다,” 틸렌은 말했습니다. “이더에 대한 풋을 매수하고, 비트코인에 대한 풋을 팔아서 금융적으로 지원하는 것은 제로 비용(하지만 제로 리스크는 아님) 전략으로 보입니다. 이는 수익 창출 능력에 기반하여 이더가 과대평가된 경우에 타당합니다.”