이더리움 스테이킹이 번성하면서 디파이 자산의 가치가 축소되고 있습니다 – 무슨 일이 벌어지고 있을까요?

이더리움 스테이킹으로 인해 디파이 자산의 가치가 축소되고 있습니다 - 왜 그럴까요?

이더리움 (ETH) 스테이킹은 Lido와 Coinbase의 스테이킹 서비스를 통해 DeFi 자산의 가치가 계속 감소하는 가운데 번성하고 있습니다.

지난 1년 동안 암호화폐 분야는 중앙 집중식 암호화폐 거래소와 서비스의 실패를 포함한 일련의 악재를 겪었으며, 이는 DeFi 공간에서의 자금 유출로 이어졌습니다.

DefiLlama의 데이터에 따르면, 다양한 체인을 통해 DeFi 프로토콜 내에 잠긴 총 가치 (TVL)는 현재 380억 달러 미만으로, 2021년 11월 산업 최고조였던 1780억 달러에 비해 상당한 하락세를 보여주고 있습니다.

현재 TVL 수치는 2022년 11월 중앙 집중식 거래소 FTX의 붕괴 직후 잠긴 자산의 2년 최저치보다도 낮은 수준입니다.

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시장은 4월에 회복을 보였으며, TVL이 약 500억 달러로 상승했습니다.

그러나 이후 지표는 380억 달러 미만으로 하락했으며, 이 기간 동안 기반이 되는 암호화폐 가치는 큰 하락을 경험하지 않았습니다.

한편, 380억 달러는 Lido와 같은 유동 스테이킹 프로토콜에 잠겨있는 자금은 포함되지 않은 수치입니다.

FTX의 붕괴 이후, Lido의 TVL은 60억 달러에서 1395억 달러로 큰 폭으로 증가했습니다.

DeFiLlama에 따르면, 이러한 프로토콜들은 “다른 프로토콜에 예치”하기 때문에 총 TVL 계산에 포함되지 않는다고 설명합니다.

마찬가지로, 2022년 9월에 시작된 Coinbase의 스테이킹 서비스는 추가로 210억 달러에 해당하는 이더리움을 축적하여 이와 같은 서비스에 의해 보유되는 자산의 총액을 202억 달러로 늘렸습니다.

유동 스테이킹은 투자자가 자산을 스테이킹하고 cbETH와 stETH와 같은 스테이킹 제공자가 발행한 페그된 자산을 통해 거래 유동성을 유지하면서 수익을 창출할 수 있게 합니다.

이 대안은 Aave와 같은 대출 프로토콜을 사용하는 것보다 투자자에게 더 매력적일 수 있습니다. Aave는 토큰을 잠그고 원하지 않는 프로토콜 리스크에 노출될 수 있는 반면, 유동 스테이킹은 그렇지 않습니다.

현재 Aave의 ETH 및 USDC 수익률은 각각 1.63%와 2.43%이며, Coinbase의 수익률은 ETH에 대해 3.65%, USDC에 대해 4.5%로 더 유리합니다.

한편, 지난 한 달 동안 여러 DeFi 플랫폼의 TVL 하락도 주목할 만합니다.

Aave의 TVL은 45억 달러로 21% 하락하였으며, Curve Finance는 23억 달러로 26% 하락했습니다.

이러한 하락의 원인 중 하나로 미국 연방준비제도의 공격적인 통화 정책이 있을 수 있습니다.

이 정책은 단기 정부 부채의 수익률을 높여, DeFi 공간 내의 안정화폐 수익률보다 더 매력적인 옵션으로 투자자들에게 선택되고 있습니다.